Jedním z nejdůležitějších pravidel pro investory v počáteční fázi je to, že investují do společností, které nejsou vzdáleny více než dvě hodiny jízdy. Místní investice přináší příběh, poskytuje lepší informace o podnikatelských subjektech a usnadňuje monitorování portfoliových společností.
Toto pravidlo se může změnit. Angel Capital Association (ACA) uvádí, že akreditovaní anjelští investoři jsou ochotni investovat do geograficky vzdálených startupů, než kdysi. V březnovém průzkumu 2015 ACA, který provedla skupina 106 angelových skupin, bylo zjištěno, že méně než 13 procent skupin preferuje investovat do začínajících podniků, které se nacházejí během dvouhodinové jízdy v jejich domovech. V 2008 byla tato zlomka téměř 28 procenta.
Proč změna?
Jedním z faktorů je nárůst akreditovaných investorských angelových platforem, jako jsou AngelList, FundersClub, CircleUp a SeedInvest. Investoři se připojují k těmto platformám, aby diverzifikovali své portfolia, získali přístup k typům startupů, které jsou ve svých částech v zemi vzácné, vyplňovaly investiční kola nebo sledovaly úspěšné investory. Vnitrostátní působnost těchto platforem rozděluje geografické limity na investice.
Druhým faktorem je růst afinitních skupin.
Marianne Hudsonová, výkonná ředitelka ACA, vysvětluje, že geograficky rozptýlení andělé se společnými zájmy - absolventi stejných univerzit, ženských andělů s preferencí pro podporu ženských podnikatelů, investory zaměřené na konkrétní odvětví nebo témata, jako jsou zelené technologie nebo dobré výsledky dělat dobře - se stále častěji spojují, aby spolu investovali.
Některé z těchto skupin dokonce vytvořily struktury, které usnadňují koordinaci lidí v různých částech země. Vzhledem k tomu, že tyto skupiny jsou méně geograficky spjaty než jiné faktory, jejich vzestup vedl k poklesu geografického zaměření andělů.
Třetím faktorem je generační změna. Mladší andělé - lidé ve svých 20 a 30 a dokonce i někteří z jejich 40ů - jsou méně geograficky zaměřeni na své investice než starší andělé - lidé v jejich 60 a 70.
Tito mladší andělé se ve svém životě pohybovali více a vybudovali sítě kontaktů v geograficky odlišných místech od školy a předchozích prací. Jsou více obeznámeni s technologií a jsou stejně příjemní seznámit se s někým prostřednictvím videohovoru jako osobně. Jejich motivy pro investice do andělů se od starších generací investic liší také od jiných, financování dalších podporují rozvoj technologií nebo podporují společné zájmy více než stimulovat místní hospodářský rozvoj.
Vzhledem k tomu, že mladší generace, které jsou méně geograficky svázané, přecházejí do investice do andělů, spoléhání se na místní investice má tendenci k zániku.
Čtvrtým faktorem, který zdůraznila Marianne Hudsonová v nedávném článku, je zvýšení nabídky syndikace. Velikost kruhů semen vzrostla, což snižuje počet počátečních obchodů, které každá andělská skupina může udělat sama, a tlačila je k spolufinancování. Navíc, jak se angelské skupiny stávají sofistikovanějšími, usilují o větší diverzifikaci a vedou je k tomu, aby uzavřeli více obchodů s jinými skupinami.
Navíc andělské skupiny začaly dělat více investičních kol a společně investovaly, aby se řídily investicemi do společností, když rizikové kapitalisté nedodrželi smlouvy, které si andělé udělali. Touha po větší syndikaci byla podpořena vývojem procesů, které usnadňují společné investice andělských skupin: společné pojmy obchodů, podobné postupy due diligence, investiční smlouvy a podobně.
Od 2008u až po 2015, spoléhání se na společné pravidlo palce v angličtině investující - financování společností během dvouhodinového jízdy domů - oslabilo. Vzhledem k tomu, že faktory, které vedly k tomuto posunu, stále hrají, tendence andělů investovat pouze lokálně se pravděpodobně bude nadále snižovat v příštích letech.
Man řídit auto Foto přes Shutterstock
